標普信評料萬科可應對今年到期債券

標普信評最新報告預計，受惠於持有大量的經營性物業帶來的增量融資空間和穩定的租金收入，中國房企龍頭萬科(02202)擁有足夠的財務空間管理當前的流動性壓力，可應對2024年到期的本部債券。

路透引述報告指出，萬科持有較多的經營性物業，潛在的增量再融資空間可滿足1年內到期債券和供應鏈融資的償付；萬科經營性物業的租金收入對利息支出提供較好的支撐。

報告稱，截至2023年底，萬科已完工未受限的投資性房地產賬面價值約為790億元(人民幣．下同)，即使按照40%的折扣率計算，增量的融資額度仍可覆蓋截至2023年底1年內到期的共計約290億元的本部債券和供應鏈融資。另外，資產處置也可以是管理其流動性和降低槓桿的另一種方式。

此外，萬科租金收入對全口徑利息支出的覆蓋率呈逐年上漲趨勢。2023年萬科租金收入約91億元，對全口徑利息支出的覆蓋率約為60%。

標普信評預料，隨着集中交付壓力趨緩，萬科2024年的經營性現金流淨額仍然可以保持淨流入狀態，不會造成額外的資金缺口。